天齐锂业股东大会直击：蒋卫平预判行业“长周期、高景气”将加快泰利森、雅江

江西锂业和天齐锂业的市值差正在迅速缩小。

日前，天齐锂业召开年度股东大会当日，天齐锂业股价上涨8.48%，总市值重回1463亿元，比赣锋锂业低约200亿元4月初，两家公司市值之差超过500亿元

但锂业双雄总市值仍略低于亚宝和SQM截至记者发稿时，雅宝总市值为277亿美元，今年大幅增长的SQM总市值为273亿美元

其中，天齐锂业与SQM，亚宝公司有关公司作为SQM的重要股东，合计持股约23.02%，同时与亚宝共享澳大利亚Greenbush矿的锂精矿资源，难以撼动全球锂巨头的地位

姜伟平预言行业长周期，高景气。

当日，天齐锂业召开年度股东大会，公司回应了行业景气度，h股上市，合作伙伴，国内资源开发等多项问题。

外部投资者的不断进入，说明这是一个周期长，景气度高的行业田丽实业董事长蒋卫平指出，公司将按照自己的规划和节奏发展，根据市场变化不断修改和调整自己的经营计划，稳健从容地发展

这与目前对锂资源的疯狂争夺形成了鲜明对比。

例如，最近斯诺维维的股权拍卖足以表明，在高负债和探矿权到期的背景下，它仍然以20多亿元的价格出售。

这个成交价不仅远远超出了业界的预期，而且只是探矿权，不是采矿权同时，成交价也超过了当代安培科技有限公司今年4月竞得的江西宜春锂瓷石探矿权当时成交价仅为8.65亿元

可以说行业内外对锂资源的争夺几乎杀到了眼。

相比之下，天齐锂业的发展就悠闲多了。

得益于收购泰利森和SQM的股份，公司成为国内唯一一家能够实现原材料100%自给自足的企业连生产出来的锂精矿自己都消化不了，靠代工增加产量

尽管收购了SQM，但天齐锂业一度陷入债务危机但回过头来看，正是之前的两次大手笔收购，才让公司发展得如此从容作为掌舵者，姜伟平当时的选择具有重要的战略意义，虽然冒了很大的风险

甚至可以说，没有上述一系列资源的提前布局，就没有天齐锂业锂盐去年接近5万吨的销量今天国内市场锂盐产品整体供应只会更加紧张，碳酸锂价格可能不会止步于52万元

需要指出的是，2021年以来，锂业景气度快速提升，期间天齐锂业管理层发生变动。

现在的管理团队和以前很不一样蒋卫平说，如果只收购，不考虑运营，就是资本输出，而公司现在更强调管理输出，管理国内外子公司的运营

SQM和Tellison所在的智利和澳大利亚。

目前公司大部分管理层最近都在海外出差，也承担了很多风险和管理责任，所以公司对管理层的薪酬进行了重新调整蒋卫平说

在智利，公司上周刚刚在圣地亚哥举办了ESG鸡尾酒会，也是在向当地重新传递天齐锂业的公司形象，不仅仅是为了获取资源，而是要做一个兼顾各方利益的负责任的企业。

h股上市，行业供求和国内资源开发

和往年一样，天齐锂业的管理层在回答投资者的问题时非常坦诚。

对于目前行业的供需情况，姜伟平指出，上下游包括各部委都很关注，因为这关系到中国新能源汽车和储能领域能否在国际发展中保持主导地位。

但与上游不同的是，下游的材料，电池，新能源汽车新项目都位于城市，水，电，气，资金优势明显，加上税收和地方政府政策的支持，发展迅速。

相比之下，上游的开发要慢很多，行业的特点也决定了锂资源开发的区域性和特殊性，以及开发过程中的各种不确定性，比如储量，环保等因此，投资者在资源开发上相对谨慎，还涉及到探矿，采矿，交通，环保等，建设周期较长

上述发展，或者说新增产能周期的不同，导致上下游的矛盾"供需达到真正的平衡需要时间"姜伟平指出，产品价格的波动是市场行为，应该由市场经济来平衡

作为澳洲矿石和南美盐湖最佳资源的天齐锂业，之前受到一定的资金困扰，但伴随着近两年经营性现金流的强劲增长，公司也在加速从矿端到产品端的产能扩张。

在国外，泰利森正在扩张在天齐锂业提交的港股上市数据中，也有机构预测今年泰利森锂精矿产量将达到140万吨，2021年矿量为95万吨

在国内市场，公司计划重启雅江措拉锂矿的开发该矿与荣杰股份甲基卡134号矿脉，德车陇坝锂矿一起，是甘孜州最核心的三大锂矿

之前因为一些众所周知的原因，措拉矿的开发停止了很多年，公司也投资了两三个亿蒋卫平说，最近在当地对接后，了解到甘孜，遂宁规划设立工业区，可能会加快川西锂资源的开发现在，公司正在加紧前期工作，如选择设计单位和投资项目我相信公司有能力建设符合尾矿处理且环保水平高的项目

锂矿只是一个方面遂宁安珠2万吨碳酸锂和澳大利亚奎纳纳氢氧化锂项目也在加快推进

安居工程去年底已经复工，现在处于加快建设阶段预计明年下半年施工完毕，将进入调试阶段田丽产业秘书长张文宇说

上述项目建设的前提条件是公司盈利能力的提升和经营性现金流的改善。

该公司执行副总裁邹军直言，一季度末的资产负债率为51%即使没有外部融资，公司也有信心偿还到期债务

现在港股市场环境不好，为什么天齐锂业还想推进h股上市。

邹军指出，主要目的仍然是优化金融结构如果负债率能够进一步降低，将为公司的产能扩张计划带来更多支持同时，公司60%的资产在海外，港股上市也可以为公司搭建一个非常重要的国际化平台

姜伟平的说法比较现实比如智利当地反映要关注公司的发展，但公司发布的中文公告看不懂扩大公司的国际影响力，也需要公司信息的国际化，让全世界都能看到

对于下一个行业的竞争，姜伟平认为，最终不是谁拥有矿，而是是否具备成本优势，技术优势和稳定的产能，然后可能会有很多企业被淘汰。

考虑到目前行业的供需形势，以及天齐锂业控制的锂资源和长期稳定的供应能力，预计公司在港股上市后，可能会出现很多材料，电池，或整车等领域的基石投资者。