指数再度冲高回落，本轮人工智能主线行情是否见顶？

导读:昨天午后风云突变，三大股指放量跳水，对于短线情绪造成较大的杀伤，今日情绪端能否快速修复便是关键。

2月17日 12:00

今日三大股指分化较为明显，主板在权重的带动支撑下走势相对顽强，最终小幅收跌，而创业板则是延续弱势，再度跌超1.6%。盘面上来看，早盘资金更为偏好于消费、医药、煤炭等防御性板块。此外昨日的热点数资金经济今日全面走弱，而ChatGPT概念则继续延续强分化，市场的风险偏好显著下降。整体而言，短线情绪依旧低迷，市场风险或尚未完全释放，故应对上耐心等待指数出现明确的止跌企稳信号时，再做低吸考量更为稳妥。

2月17日 10:30

从开盘第一个小时来看，大消费板块较为活跃，其中医美、食品饮料、医药商业等板块涨幅居前。此外，工程机械、有色、煤炭等权重股涨幅居前，整体来看，资金围绕着防御性方向。

另外从ChatGPT概念来看，虽然今日依旧呈现分化态势，但板块整体的亏钱效应尚可，截至目前没有跌停个股的出现，并且海天瑞声、海王科技、天娱数科等人气高标依旧逆势上涨。

2月17日 9:10

虽然盘后传出了种种传闻，但究其本源，昨日市场调整本质上是前期累积一定涨幅资金选择的获利兑现。春季行情反弹至今，价值、成长风格均有所表现，而短期来看市场预期难以进一步验证，特别是科技成长前期赚钱效应已扩散至高位，拥挤度较高导致科技主题阻力增加，前期获利盘兑现意愿上升，昨日随着流出资金的增加，杀跌和悲观情绪有所扩散和传染，带动大盘午后放量下行。

后续关注的首要关注的重点是指数能否快速止跌。虽然此前市场一直呈现的是“轻指数、重个股”的结构性风格。但指数的强弱与市场的风险偏好以及市场情绪有着较为重要的关系。当指数确认出现破位行情时，即使是再强题材方向难免会受到拖累。

目前来看，创业板方向是更为的弱势一方，昨日更是放量跌破了2月9日的低点。而从价量关系的角度来看，自1月30日见顶以来，创业板一直是跌多涨少，并且在回调整理的过程中也伴随着量能的逐步放大，如果后续无法快速形成放量的反包性上涨，中期进入震荡走低下降波浪概率较大。而主板的走势相对较强一些，目前仍处于区间整理结构之中，但昨日在冲击3100点压力失败后，可先行关注3230±10这一区间，一旦后续再度将其有效跌破，届时在中期做头的疑虑大幅增加下，后续回调整理的时间与空间都将被进一步拉长。

回到盘面上来看，昨日人工智能方向的亏钱效应显著增加。其中正是海天瑞声午后的闪崩拉开了指数跳水的序幕，chatGPT概念的人气股初灵信息、云从科技、格灵深瞳大跌超过10%，此外CPO核心通宇通讯跌停，AI芯片龙头寒武纪跌超9%。但仅从昨日一日的回调，便断言人工智能方向就此退潮还为时尚早。

正如近期一再强调的，本轮人工智能在进入高位震荡阶段疑虑，往往是一日分歧整理后，次日快速完成回流走势，因此今日资金修复的力度直接决定了人工智能这一板块后续强弱。当今日板块内部的人气高位股能够获得资金的快速回流，那么仍以高位震荡结构看待，相反高位股的亏钱效应进一步扩散，那么该方向的就此见顶的概率便将大为增加。不过需要注意的是，作为近期资金深度介入的超级主线方向，即使板块整体陷入整理，部分个股仍有望反复活跃。但相较于此前板块整体拉升的主升行情，板块整理的个股性机会本质为左侧的预期反转的博弈，操作难度较大，对于风险偏好的较低的投资者而言谨慎参与为宜。